梦洁家纺三季度亏损_解码三季报_财经频道_新华网

  家纺业三巨头三季报显示，净利润方面，除富安娜增长23.96%以外，罗莱家纺仅微增1.47%，梦洁家纺则出现亏损。据梦洁家纺公布的2012年三季报，公司7-9月营业总收入2.4亿元，比上年同期减少6.4%，归属于上市公司股东的净利亏损270382.94元，比上年同期降低101.18%；1-9月营业总收入8亿元，比上年同期减少-0.6%，归属于上市公司股东的净利润4.6亿元，同比减少28.68%。期末存货余额5.28亿元，较期初增长37.51%。

  梦洁家纺前期被着重关注的费用率上涨的趋势未得到一定效果控制，呈继续上升态势。公司第三季度期间费用率达43.1%的高位，较上半年提升9.7个百分点，其中销售费用率提升7.9个百分点是根本原因。销售费用率之所以仍呈明显上升态势，或与收入下滑无法有效覆盖公司开店速度较快带来的固定成本增长有直接关系。

  梦洁家纺保持较快外延扩张速度，三季度门店数量净增加80-90家，较年初增长10%。但是终端需求的持续低迷将影响加盟商订货和提货的积极性。公司分散促销策略效果不明显，终端销售不理想使库存水平逐季度走高，前三季度存货周转天数提升至276天。经营性现金流也随之恶化，同比下降106.2%至净流出1.51亿元。

  受上半年消费环境低迷影响，家纺行业整体业绩不佳，存货压力不容乐观，自身发展策略上也存在失误。7月11日梦洁家纺股价大跌8.73%，开启近3个月的下跌序幕。8月28日，梦洁家纺发布中报，业绩差强人意，再引家纺股全面大跌，重仓机构浮亏严重。整个三季度，梦洁家纺下跌约40%。之前积累的“硕果”消失殆尽，冲锋于下跌大军。

  作为业绩白马股，梦洁家纺曾一度受到基金的追捧。但本次公布的三季报显示，原为公司第一大流通股东的易方达消费行业股票型证券投资基金在半年报尚持有公司股份688万股，占流通股份的14.81%，但在三季报中完全消失。由于梦洁家纺十大流通股东中最低的持股量仅为79.98万股，依此计算，易方达在第三季度的减持数量在600万股以上。

  梦洁在三季报中预计,2012全年净利润同比变动幅度为-50%-0%。瑞银证券分析认为：需求下滑和费用高企将持续影响四季度盈利；2011年公司高新技术企业资格到期，前三季度采用25%的所得税率、四季度对全年采用15%的税率做调整；而2012年全年均采用15%的税率，亦将影响2012年四季度的盈利。2012年需求低迷、库存积压，预计梦洁家纺2013年将以去库存为重点，公司业绩出现拐点尚需等待。

  短期看，家纺行业正面临阶段性发展低谷，后续终端回暖趋势尚未确定。目前，家纺行业市场集中度不够，行业仍处于发展初期，通过跑马圈地的方式抢占市场占有率则成为了三家公司的共同战略，梦洁家纺的渠道发展仍以加盟为主。但第三季度，外延扩张略有放缓。此外，公司多品牌战略布局继续。

  作为家纺有突出贡献的公司，中长期来看将从品牌消费的增长和婚庆市场的刚性需求中受益。

  作为国内床上用品行业有突出贡献的公司之一，梦洁家纺产品涵盖8大类，2600多个品种，拥有4个自主品牌，是行业内首家同时拥有“中国驰名商标”、“中国名牌”、“国家免检产品”荣誉称号的家纺企业。去年家纺行业适逢黄金期，在2011年5月的年度股东大会上，梦洁家纺董事长姜天武曾表示：“‘十二五’期末，梦洁家纺的营收目标是30亿元。”然而今年以来，受宏观经济稳步的增长放缓等因素影响，家纺行业有失景气。需求减弱、库存增加、费用上升、业绩下滑……梦洁家纺寒风中表现不佳，四季度业绩也恐难现拐点。“爱在家庭”是梦洁家纺所坚持的经营理念，爱在万家，自己的路却在何方？